经参随笔｜斩断股市“小作文”背后的利益链条？网络小作文

　　近年来，随着短视频平台的兴起，以及自媒体、直播等行业的发展，因“小作文”而引发的上市公司股价剧烈波动事件时有发生，严重损害了投资者特别是中小投资者的利益。

　　前不久，雪球平台某用户发布多条关于弘信电子集团的不实信息，涉嫌恶意造谣，公司报案后，公安机关依法对其作出行政拘留的处罚决定。今年年初，针对“监管部门指导上市公司1月15号之前释放全部利空”，证监会也曾公开辟谣。

　　资本市场是基于信息定价的市场，真实、准确和完整的信息披露是投资者对上市公司进行定价的依据，也是资本市场有效运行的基础。时有出现的股市“小作文”，可能导致市场泡沫的产生，进而影响整体经济的稳定。

　　我国资本市场以散户为主，大量传播的股市“小作文”容易引发投资者的“羊群效应”，扰乱市场交易秩序。股市“小作文”往往包含虚假信息和片面观点，如果缺乏足够的专业知识和辨别能力，投资者就容易被这些“小作文”所误导，做出错误的投资决策。因此，此类“小作文”往往引发投资者恐慌性抛售，或是吸引投资者盲目跟风买入，人为加剧了市场的波动，破坏市场的稳定运行。同时，此类“小作文”的泛滥还加大了投资者对于市场信息真实性辨别的难度，干扰了正常的信息传递和价格发现机制，增加了市场的交易成本。

　　更值得警惕的是，“小作文”还容易成为不法分子操纵市场牟利的手段。从检察机关披露的近年来案件处理的情况来看，证券市场内幕交易、操纵市场等交易类犯罪仍然多发，部分行为人利用信托计划、场外期权等金融工具实施犯罪，场外配资、专业操盘、荐股“黑嘴”、分仓软件开发等黑灰产业链共同参与违法交易。证监会也表示，操纵市场类案件近年来呈现新的特点，包括从利用资金优势的传统“坐庄型”操纵向基于特定时段和关键时点的短线化操纵演进；上市公司“内部人”组织参与的“伪市值管理”信息型操纵、“编题材、讲故事”的蛊惑型操纵有所增加等。

　　互联网和社交媒体的普及使得信息传播速度极快，一条股市“小作文”可以在很短时间内传遍整个网络，治理股市“小作文”的难度可想而知。有效防范股市“黑嘴”，制止股市“小作文”的泛滥，需要进一步加强对于上市公司信息披露的监管，利用新兴技术手段，建立对于“小作文”的监测和预警机制，加大对传播虚假信息、操纵市场等违法违规行为的处罚力度，斩断“小作文”背后的利益链条。

　　一方面，监管部门应当进一步完善实时信息监测和预警机制，利用大数据、人工智能等技术手段，对网络上的股市以及上市公司相关信息进行实时监测和分析，及时发现可能存在问题的股市“小作文”，并进行快速核查和处理。

　　另一方面，不法分子制造和传播股市“小作文”的动机，或是为了吸引流量博取眼球，或是针对特定股票制造波动进而获利。相关部门应建立协同执法机制，共同打击股市“小作文”背后的违法犯罪行为，斩断“小作文”背后的利益链条，加大对违法主体的处罚力度，从而形成有效的法律威慑。